光通信设备和增值服务商受基金青睐(附股)
重仓公司基金数73家，尽管较去年四季度末减少4家，但累计重仓持股占总股本的比例提高1.19个百分点，由16.20%提高至17.39%。烽火通信重仓公司基金数由2家增加到5家，累计重仓持股比例提高了4.58个百分点至5.49%。亨通光电4家基金公司重仓，重仓持股比例达到5.54%，较去年第四季度提高1.03个百分点。
智能卡获增持
受手机支付即将大规模展开提振，智能卡上市公司一季度受到了基金公司的增持。其中，大唐电信和东信和平新进入基金重仓股名单，重仓基金家数均为1家，持股比例分别为2.73%和0.61%；唯恒宝股份因短期涨幅过大，一季度遭到基金公司的减持，重仓持股比例由0.93%下降到0.1%。其他，科华恒盛、中恒电气、合众思壮等8家公司因首次上市申购进入基金公司重仓股名单。
基金三大思路
我们认为，一季度基金公司重仓股情况体现出以下投资思路：一、电信运营商在资本开支加大、行业竞争加剧，而3G用户增长低于预期的背景下，市场对电信运营商未来两年的业绩前景较为看淡。市场对中国联通未来业绩表现存在较大担忧。二、随着3G络的基本建成和3G用户的逐步增长，国内移动互联行业正迎来良好的成长期，增值服务提供商等相关企业未来前景看好，北纬通信、拓维信息及手机支付等相关企业受到基金公司大幅增持。三、2009年，国内电信行业固定资产投资处于高峰期，通信设备上市公司业绩高速增长，受到基金公司的普遍青睐。
投资策略
电信运营及服务业：目前中国联通股价对应PB仅1.7倍，长期投资机会凸现。公司在3G用户拓展上未来仍有望超过市场预期，成为股价上涨的驱动因素。我们维持公司“增持”的投资评级；继续看好后3G受益的增值服务上市公司，继续维持北纬通信、拓维信息的“增持”评级。
通信设备行业：光通信投资和海外电信设备产能转移将提供良好的投资机会。子行业方面：继续看好光接入行业、光通信设备行业、TD无线通信接入和CDMA2000无线接入相关的设备行业，以及3G终端及智能卡行业。公司层面我们重点推荐新海宜、烽火通信、武汉凡谷、中兴通讯、日海通信和国脉科技。
